有机构认为,投资者的目光可以转向低风险、有业绩确定性的标的。
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  上周,A股正式开启二季度行情,在刚刚过去的一季度,宏观经济和市场都经历了内外部的重重挑战,A股三大指数收跌,投资者预期也偏保守,资金持观望态势。

  好消息是,当前扰动A股的外部风险因素阶段性减退,短期美联储加息的影响靴子落地,俄乌谈判取得一定进展;国内方面,稳增长预期近期不断得到强化,基金发行市场边际回暖,市场情绪逐渐修复。但机构仍然提示,从市场表现来看,当前指数估值经历前期的大幅回调,已经逐渐步入合理区间;但是当前两市成交仍然较为低迷,存量博弈的格局尚未打破;这些迹象都表明市场情绪虽在修复,整体仍保持相对谨慎的态势。

  外资方面,3月最后一周,北向资金一改前期风格,净买入229亿元,其中周三净买入127亿元,创下今年以来北向资金单日净买入最大额。而仅在半个月前,北上资金净流出天数追平历史记录、净流出规模打破历史纪录,一度加剧A股动荡。如今开启回归模式,机构认为市场预期好转的信号,A股市场底与政策底确认,虽然内滞外涨风险犹存,情绪面和资金面仍然开启了修复模式。

  在一片谨慎的氛围中,各家机构给出的二季度投资策略也较为保守,各家观点中,“低估值”、“稳增长”仍然是二季度关键词

  国泰君安:投资机会在低风险特征的股票

  国泰君安研判市场未到趋势反转的时机,上证指数二季度将维持3100-3400横盘震荡。在需求侧政策和信用宽松的效果清晰之前,建议投资者保持“空杯”心态

  基于目前状况,二季度盈利负增压力进一步提升,盈利见底的时间与节奏能见度下降。实物资产通胀叠加经济需求通缩,企业与居民部门实际无风险利率提升。

  在风险偏好下降的过程中,国泰君安策略团队认为,投资思路要转换:投资的机会不在高风险特征的板块,而在低风险特征的板块;投资风格要切换:不再是用望远镜看公司,而是要用显微镜看公司。选股的关键在盈利的确定性高,估值相对合理的板块,价值股优于成长股,红利&高股息策略/低估值占优,但是低风险特征与盈利确定性的范围可以更广

  年初以来市场估值下杀,投资上重点应该聚焦于低风险特征股票,行业配置建议聚焦稳增长、上游通胀和消费板块三条主线。国泰君安策略团队点推荐以下方向:1)稳增长条线,看好to G端或公共投资方向:光伏、风电、电力运营、电网、建筑等;2)上游通胀条线,看好:煤炭、化工资源品;3)消费条线,看好盈利反转和稳定性品种:生猪、白酒等